“国货之光”陨落，却因网红“翻红”

据称，文盛还将引进优质资产参与重整，通过现金方式收购南京高速齿轮制造有限公司股权，并以该股权的增值收益作为偿债资源参与南京建工产业集团有限公司等25家公司重整。

想想，都替汇源捏了一把冷汗呐！多亏了当时朱新礼判断敏锐，行动果断，再多了那么一点点，在那之后短短一年时间，德龙系全面崩溃，留下一地鸡毛，所有德龙系企业里，有且仅有天猫汇源果汁全身而退。

12月27日，A股上市公司国中水务发布了一系列公告，根据公告可知，国中水务拟受让上海文盛资产管理股份有限公司（简称“文盛资产”）参与北京汇源食品饮料有限公司（简称“汇源果汁”）重整设立的持股平台公司31.481%的股份，受让后公司间接持有汇源果汁18.89%股份，交易金额为8.5亿元。汇源果汁目前估值约为45亿元。

因连续多年占据果汁赛道头把交椅，汇源果汁曾被称为“果汁大王”。数据显示，2018年，汇源百分百果汁和中浓度果蔬汁市场销售量份额占比分别为43.7％、31.5％，较2017年的增幅分别达到0.9％、6.9％，继续蝉联中高浓度果汁销冠。

官方数据显示，2009-2016年，汇源营收从28.5亿元上升至57.6亿元，但净利润最高时只有3.4亿元。而从2011年起，在剔除政府补贴后，汇源的实际利润就已经出现连续亏损。

2018年4月，汇源被爆违规借贷42.75亿元给北京汇源导致被迫停牌。2021年1月，停牌近三年的汇源从港交所退市。2021年7月，汇源被法院裁定进入重整程序。

2021年7月16日，经债权人申请，北京市第一中级人民法裁定北京汇源进入重整程序，2022年6月24日，法院裁定批准北京汇源重整计划，文盛资产作为重整投资人投入16亿元资金，成为北京汇源控股股东。

今年8月，汇源宣布签下“顶级流量”易烊千玺。此外，汇源布局的电商等新兴渠道也有增长。据汇源官方披露，今年1-7月，其销售业绩同比增长5.1%，线上渠道同比增长114.1%，成为其主要增长点。

但也有行业人士认为，由于近年来的跌宕起伏，汇源果汁要重回“果汁一哥”并不容易。尼尔森数据披露，2016年，汇源果汁的在国内的市场份额为53.4%，2020年降至15%左右。另外有数据显示，2022年1月，汇源在国内果汁饮料行业中市场份额跌至11.0%，排名处于可口可乐（中国）、味全食品的后面。

据了解，汇源的萎缩主要集中在两方面，一方面尽管是有资本入股，但资金并没有用在终端市场上，导致市场萎缩厉害，没有推出个性化的产品；另一方面则是利润太低，竞品太多，以汇源2.5L的大瓶装为例，竞品在终端的利润是汇源的2倍多，加上竞品在终端市场每个月都还投入陈列费，已经自顾不暇的汇源很难与其抗争。

不肯贷款又上市未遂，朱新礼只好选择了另一个上门送钱的合作伙伴，谁呢？大名鼎鼎的德隆系！

2022年4月，江苏省南京市中级人民法院作出（2021）苏01破20号之五至44号之五民事裁定书，裁定批准南京建工产业集团有限公司等25家公司重整计划。

从已知公开资料来看，文盛资产还是颇具资金实力的。

再一个，当时咱们中国的反垄断局刚刚成立，8月1号反垄断法，刚刚正式实施，对跨国并购的案例格外的关注。商务部认为，可口可乐申报的材料不合格，不合格那就做到合格呗！

对于食品消费品牌来讲，一个更致命的挑战摆在眼前：汇源果汁在消费者层面的影响力不如从前。对手在品牌影响力、渠道布局以及市场成熟度上，都不逊色于汇源果汁品牌。“我们原本重金购入的高标准产线，后来是给元气森林做代工了。”一位汇源内部员工苦笑称。

2018年汇源果汁被港交所停牌。2019年招商银行起诉德源资本要求还债。2019年底德源资本被法院查封。朱新礼正式被列入了老赖名单。

对比上述两份公告，2020年文盛资产的营业收入存在出入，相差上千万元。

中国商业史之汇源果侃侃就给各位老铁说道这里了。下一回侃侃给各位老铁讲讲这家火锅行业曾经的带头大哥-小肥羊。

可是他花了两个月的时间，搞了一堆手续，没拿着批文。你看命运有时候就是这样，在某一个路口错过了，试想如果当时他上市了，汇源会不会到今天有另外一番结局呢？

可是慢慢的，朱新礼发现不对劲！怎么个不对劲呢？本来汇源和德龙联姻，是要拿德龙的钱开疆拓土的，结果这德龙反而开始从汇源这拿钱了。而且还越拿越多，越拿越急，跟后边有老虎在撵着似的。

为何加大营销渠道建设，还要从十几年前的那桩收购案说起。

尽管文盛和国中水务的注资在一定程度上解决了汇源的债务问题，但阻碍汇源涅槃重生的还有变换莫测的饮料市场和强大的竞争对手。

业绩亏损之余，汇源的债务也逐渐增加。到2017年上半年末，汇源总负债已经超过115亿元，其中有息负债接近86亿元，年利息支出占净利润的比重超过300%。此后，汇源再也未披露定期报告。

摄影：肖丽

“东山再起”的汇源果汁

2021年12月3日，文盛投资出具《商业尽职调查报告》，根据报告披露，2家生物质发电厂总股权及债权合计6亿元，本系列债权价值较低且流通性较差，项目的可持续经营能力和处置变现存在极大的不确定性，建议谨慎收购。

除此之外，文盛资产还与国中水务有多起投资项目。作为文盛资产如今的重点合作对象，国中水务也隶属于鹏欣系，实控人为姜照柏。

受一系列风波所累，创始人朱新礼也黯然离去。2020年2月12日，汇源果汁发布公告称，朱新礼已辞任公司董事会主席、执行董事等职务；其女朱圣琴已辞任执行董事一职。2021年1月18日，汇源果汁因未履行债务披露被港交所摘牌。

回顾汇源和银鹭两个品牌的问题，当时选择出售的原因都非常一致。朱新礼认为要当猪卖，他是看中了可口可乐的技术、产品、资金等方面的实力，能够让汇源活得更好。而银鹭也是差不多的理由，陈清渊想让银鹭销售实现千亿，靠自己比较难达到，加上年纪上来了，还不如卖给比自己实力更强的对手，自己套现离场。

最终，国中水务决定终止项目推进工作，文盛投资于2021年12月10日退回1亿元履约保证金。